慧擇小馬老師 · 一年前847 人看過(guò)
01
低利率時(shí)代要來(lái)了
這兩天最矚目的事,莫過(guò)于余額寶收益率跌破2%了。
我看了下報(bào)道,根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示:
天弘余額寶7日年化收益率僅為1.978%。
這是余額寶自2013年成立以來(lái)首次跌破2%關(guān)口。
可能會(huì)有吃瓜群眾覺(jué)得,余額寶收益跌就跌唄。
大不了我不把錢放里邊,去找一些高收益的投資產(chǎn)品不就得了。
其實(shí),我也是這么做的,早就將余額寶的錢取出來(lái),只留少部分作為日常支付開銷。
在這里,我更樂(lè)意探討余額寶收益率下降這事兒背后的深層次原因。
1、為啥收益率會(huì)越來(lái)越低呢?
2、收益率下降,對(duì)咱們而言都意味著什么?
天弘基金的回應(yīng)稱:
余額寶收益之所以下降,主要是受疫情影響,海外央行進(jìn)入新一輪貨幣寬松,在此背景下,中國(guó)央行也實(shí)行更寬松的貨幣政策,向金融市場(chǎng)投放大量流動(dòng)性,導(dǎo)致存款利率下降。
這段解釋,不明白不要緊,只需要知道一個(gè)關(guān)鍵信息;
“存款利率下降,導(dǎo)致了余額寶收益降低”。
因?yàn)榇蠹掖孢M(jìn)余額寶里面的錢,基本都是用來(lái)購(gòu)買“貨幣基金”。
而貨幣基金的錢一般是投向“債券(以國(guó)債為主)、銀行存款”。
比如下面的余額寶貨幣基金資產(chǎn)配置圖,48.95%的資金投向了債券、33%投向銀行存款。
來(lái)源:余額寶截圖
所以這個(gè)關(guān)系就捋清楚了:
銀行存款利率、國(guó)債收益率下降,導(dǎo)致貨幣基金的收益率下降。
貨基收益下降了,大家存余額寶的收益自然也就下降了。
其實(shí)啊,不僅銀行存款利率、國(guó)債收益下降。
目前一些大型商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品,6個(gè)月期預(yù)期年化收益率已低至3.73%,創(chuàng)歷史新低。
(數(shù)據(jù)來(lái)源wind)
可以看到,無(wú)論是余額寶、存款、銀行理財(cái)產(chǎn)品等等,收益率都在下降。
種種跡象表明:
咱們國(guó)家正在步入低利率社會(huì)。
02
利率是什么?
低利率這個(gè)詞,有些朋友應(yīng)該不會(huì)陌生。
早在去年,我在文章中就提過(guò):
銀保監(jiān)會(huì)將年金險(xiǎn)預(yù)定利率4.025%下調(diào)至3.5%。
央行的周老板也說(shuō)過(guò)類似低利率甚至負(fù)利率的話。
來(lái)源:新聞截圖
那么問(wèn)題來(lái)了,什么是低利率呢?
聊這個(gè)話題前,需要先帶大家搞清楚什么是利率。
利率,也叫利息率,指的是單位貨幣在單位時(shí)間內(nèi)的利息水平。
通俗點(diǎn)說(shuō)就是你去存錢或借錢,別人給你的利息。
就像你借錢給隔壁老王養(yǎng)豬,但這錢你本可以自己用來(lái)養(yǎng)豬。
豬養(yǎng)肥了可以賣肉,還會(huì)生小豬崽。
但是你把錢借給老王后,就沒(méi)有豬崽了。
所以老王還錢的時(shí)候,不僅得還本金,還要補(bǔ)償你小豬崽的錢,即利息,也叫資本收益。
但是這個(gè)利率一般會(huì)有個(gè)大概的數(shù)值,它不會(huì)太高也不會(huì)太低。
利率太高了就是高利貸。
比如前幾年流行的“七天高射炮網(wǎng)貸”,利息比本金都要多。
這種其實(shí)就是打著金融的名義明目張膽的搶錢。
因?yàn)槟肛i即便再高產(chǎn),它也不可能一年生太多豬崽,所以利率是有限的。
這個(gè)例子對(duì)應(yīng)到整個(gè)社會(huì)發(fā)展上,利率大致就是社會(huì)財(cái)富增長(zhǎng)的速率,也可以說(shuō)是GDP的增速。
下圖就是我國(guó)歷年的GDP年度增長(zhǎng)率。
歷年GDP年度增長(zhǎng)率|來(lái)源:快易數(shù)據(jù)
從2007年14.23%到2018年的6.57%,近10年我國(guó)GDP增速總體是呈下降趨勢(shì)的。
也就變相說(shuō)明我國(guó)的社會(huì)整體財(cái)富雖然在增長(zhǎng)。
但總體的增速、即利率水平基本都是逐漸下降的。
所以低利率其實(shí)就是我們的存款,所獲得利息越來(lái)越低。
我在網(wǎng)上找了一張歷年的歷年存款利率和壽險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率圖。
可以看到,無(wú)論是保險(xiǎn)還是銀行,利率都是下降的。
歷年存款利率和壽險(xiǎn)預(yù)定利率圖|來(lái)源:銀行信息網(wǎng)
03
利率為何會(huì)下降?
我們上文說(shuō)過(guò),利率大致就是GDP年度增長(zhǎng)率。
代表著整個(gè)社會(huì)財(cái)富的增速水平。
那利率(即GDP增速)怎么就下降了呢。
要明白這個(gè)問(wèn)題,得先帶大家搞清楚咱們這個(gè)社會(huì)運(yùn)轉(zhuǎn)的邏輯。
咱們目前社會(huì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)模式,實(shí)際上是這樣的:
國(guó)家在盡量減少資本家和工人把自己手中的錢儲(chǔ)蓄起來(lái)。
最好是資本家將利潤(rùn)都拿去投資。
工人賺到的工資都拿去消費(fèi)。
這樣的話,資本家和工人都會(huì)開足馬力的認(rèn)真工作。
盡可能生產(chǎn)出更多的商品,而商品被社會(huì)消費(fèi)掉了,同時(shí)就使得社會(huì)生產(chǎn)效率達(dá)到最大值。
但是呢,這套模式的前提是資本家必須要掙到利潤(rùn),只有足夠的利潤(rùn)才會(huì)讓他們加大投資。
要是一年下來(lái),累死累活還賺不了幾個(gè)錢。
資本家就會(huì)想我何必受這個(gè)罪,把錢存起來(lái)吃利息不好嘛。
一旦資本家掙不到利潤(rùn),甚至虧損,就會(huì)停止生產(chǎn);進(jìn)而工人找不到工作,失業(yè)了自然也就沒(méi)有消費(fèi)能力。
而這些年,全球的投資利潤(rùn)都在下降,賺錢越來(lái)越困難,虧損現(xiàn)象也愈嚴(yán)重。
那為什么投資利潤(rùn)會(huì)下降呢?
根本原因還是科技的停滯導(dǎo)致社會(huì)生產(chǎn)效率無(wú)法進(jìn)一步提高。
比如90年代,江浙地區(qū)的一些工廠靠人工一天可以生產(chǎn)1萬(wàn)雙鞋子。
后來(lái)工廠老板全方位學(xué)習(xí)國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。
不僅引進(jìn)高級(jí)的制鞋機(jī)器替代人工、還引入國(guó)外的最新管理經(jīng)驗(yàn)和績(jī)效制度。
這樣下來(lái)可能不僅產(chǎn)量提高到了1天10萬(wàn)雙,而且單雙鞋子的成本甚至還降低了。
這就是技術(shù)的進(jìn)步促使生產(chǎn)效率的提高。
而現(xiàn)在呢,該用的技術(shù)都已經(jīng)用了,最新的管理制度也用了,但生產(chǎn)效率并沒(méi)有提高多少。
一旦生產(chǎn)效率無(wú)法提升,就會(huì)導(dǎo)致資本家的投資利潤(rùn)降低,虧損也就在所難免。
而一旦利潤(rùn)低下甚至虧損,資本家寧愿把錢存銀行也不拿去投資。
所以為了避免這種現(xiàn)象,國(guó)家就會(huì)降息,把利率降低。
即讓存款收益低于投資收益,變相強(qiáng)迫你把錢拿去消費(fèi)或投資,從而刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
04
負(fù)利率又是什么鬼?
上文帶大家搞清楚了低利率,那負(fù)利率又是什么意思呢?
這個(gè)概念也很好理解。
在負(fù)利率的上面,還有個(gè)概念就是0利率。
就是你去銀行存錢,一毛錢利息都沒(méi)有。
而負(fù)利率更狠,你去存錢,不僅沒(méi)有利息,銀行還要收你的管理費(fèi)。
你可能會(huì)覺(jué)得銀行簡(jiǎn)直就是腦子進(jìn)水了。
我到你這存錢,不僅沒(méi)利息,還要倒給你錢?
不要吃驚,負(fù)利率可以說(shuō)是人類歷史以來(lái)一個(gè)船新現(xiàn)象。
未來(lái)很多國(guó)家都可能會(huì)步入負(fù)利率時(shí)代。
比如美國(guó),3月份美股4次熔斷后,直接一把梭哈,將利率降到0。
正式宣告進(jìn)入0利率時(shí)代,下一步就是負(fù)利率了。
歐洲很多國(guó)家都已進(jìn)入了負(fù)利率時(shí)代。
比如歐盟的-0.5%存款機(jī)制利率
日本央行基準(zhǔn)利率-0.1%
...
為什么利率會(huì)變成負(fù)的呢?
其實(shí)原因也很簡(jiǎn)單。
經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家William White解釋稱:
在絕大部分的經(jīng)濟(jì)模型中,刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展只有一種手段,即調(diào)整利率。
而央行降息、降低利率對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)作用不大了。
索性玩狠一點(diǎn),把利率搞成負(fù)的。
擺明就是不想讓大家把錢存銀行,因?yàn)殄X存銀行要會(huì)虧損。
要么投資、要么消費(fèi),只要不存銀行,干啥都行。
05
如何應(yīng)對(duì)低、負(fù)利率時(shí)代?
30年前,也就是1990年,一年期銀行存款基準(zhǔn)利率是10.08%;
10年前,利率是2.5%;
去年,1.5%;
(數(shù)據(jù)來(lái)源南方財(cái)富網(wǎng))
高利率時(shí)代一去不復(fù)返,或許在不久的將來(lái),我們就要和0利率甚至負(fù)利率正式見(jiàn)面。
去年12月初,央行官網(wǎng)轉(zhuǎn)載了易綱(現(xiàn)中銀行長(zhǎng))的7000字長(zhǎng)文。
核心觀點(diǎn)就是全球利率都在下降,低利率、負(fù)利率是大勢(shì)所趨。
一個(gè)人的命運(yùn),當(dāng)然要靠自我?jiàn)^斗,但也要考慮歷史的進(jìn)程。
對(duì)咱們個(gè)人而言,想要對(duì)抗低利率甚至是負(fù)利率時(shí)代。
要做的就是順勢(shì)而為。
一旦整個(gè)社會(huì)的利率水平下降,人們會(huì)瘋狂的追尋一切可以增值的投資產(chǎn)品。
一方面,大家可以在當(dāng)前時(shí)刻多理財(cái)盡可能獲取到更多的收益。
因?yàn)殡S著社會(huì)整體利率不斷下降,當(dāng)前的收益率肯定是高于之后的收益。
另一方面,可以選擇一些提前鎖定當(dāng)年高利率的中長(zhǎng)期產(chǎn)品。
什么叫提前鎖定高利率呢?
就是說(shuō)你現(xiàn)在選擇了一款4%利率的產(chǎn)品,即便未來(lái)利率下降甚至到負(fù)利率時(shí)代。
你的收益率還是4%。
別人的收益在下降,你的收益是固定的,再加上時(shí)間的復(fù)利,可不是一個(gè)小數(shù)目。
比如高預(yù)定利率的年金險(xiǎn),就能夠很好的提前鎖定利率,穩(wěn)定長(zhǎng)遠(yuǎn)的增值。
俗話說(shuō),預(yù)則立不預(yù)則廢。如果負(fù)利率時(shí)代真的來(lái)臨,你將會(huì)感謝今天未雨綢繆的自己。
當(dāng)然,年金險(xiǎn)的保障相對(duì)復(fù)雜、專業(yè)術(shù)語(yǔ)較多,不了解的人可能難以看出里面的“門道”來(lái)。如果你需要專業(yè)的規(guī)劃師幫你講解、輔助你做決策,可以來(lái)咨詢我~